來源：中國水網

近年來，中國企業赴海外上市的案例不斷增多。對此（cǐ）有業內人士也指出，受去杠杆以及嚴控金融風險（xiǎn）的（de）影響，我國企業境內融資門檻（kǎn）不斷提升，赴海外謀求上市可能是這些企（qǐ）業緩解融資瓶頸的路徑之一。

從環境產業來看，新（xīn）加坡環保市場相對更受環保企業歡迎（yíng），尤其是水務相關企業。新加坡的良好經商環境以及其解決缺水問題的豐富（fù）經驗，成為很（hěn）多水務企業選擇來新加坡投資的重要參考因（yīn）素。

融資環境+優化治水，為企業投資提供了良好的條件

在很多投資人眼中，新加坡的（de）投（tóu）資環境是具有相當大吸引力的，如（rú）地理位置優越、基礎設施完善、政治社（shè）會穩定、商業網絡廣泛、融資渠道多樣、法律體係健全（quán）、政府廉潔高效等。在世界銀行每年發布的《全球經商環境報告》中，新加坡曾連續十年位居榜首，世界銀行甚至評價新加坡是全球（qiú）最容易（yì）做（zuò）生意（yì）的地方。

據相關（guān）數據顯示，新加坡證劵交易所上市公司一半左右來自國外，中國公司貢獻了其中兩成市值。專業人士認為，新加（jiā）坡有成熟和活躍的二級市場來保證增發融資，是建立在信息充分（fèn）披露的基礎上的。新加坡證劵交（jiāo）易所（suǒ）高級副總裁林榮顯曾在接受南方日報的采訪中指出，新交所的運營是基於信息披露製度，同時會不斷就公司披露的信息（xī）對公司提供指導。當新交（jiāo）所監察到一家公司有不（bú）尋常的證券交易（yì）活動時，也會公開地質疑它。林榮顯（xiǎn）介紹，新交所還會定期向上市公司（sī）發（fā）放手冊，提醒他們最佳做法以及如何防止做錯事。

作為（wéi）一個開放的國際市（shì）場，新加（jiā）坡為來自不同國家和行業的企業（yè）提供了一個中立的籌資市場。這也是大多數企業選擇來新加坡上市的重要原（yuán）因之一。

對於環保企業來講，新加坡不僅融資（zī）環境（jìng）良好，也有很好的產業（yè）發展基礎。從新加坡的環境治理可以看出，這個國家（jiā）有非常（cháng）良好的產業發（fā）展積澱（diàn）。

眾所（suǒ）周知，新加坡曾經是世界上人均（jun1）淡水資（zī）源占有（yǒu）量倒數第（dì）二的國家，水的問題長時間（jiān）困擾著新加（jiā）坡。麵對水的危機，新加坡政府高度（dù）重視，將水資（zī）源管理上升到了國家戰略層麵。多年來（lái），通過新生水（shuǐ）、國內集水區水源、進口水和海水淡化等（děng）措施，新加坡基本上解決了全島的缺水問題。

新加坡的治水之道，也成為國際（jì）上水資源高效管理的典型。目前新加坡公用事業局也建立了一整套關於水資（zī）源管理的計劃（huá），確保水資源的利用的可持續性。

赴新投資，是中國水（shuǐ）務企業“走出去”的重點選擇（zé）

正因為新加坡（pō）良好的融資環境，以及對水資源管理的豐富經驗，吸引了不少中國水務企業選擇到新加坡進（jìn）行市場布局，而這些企業赴新拓展市場業務的路（lù）徑也各有不同。

赴新上市，借助新加坡資本市場發展業務（wù）

從（cóng）早期的鵬鷂環保到近幾年的光大水務、上實（shí）環境等，新加坡交易市場已成為我國水務企業在A股、港股、新三（sān）板之外的（de）重要據點之（zhī）一。

這其中，鵬鷂環（huán）保是比較典型（xíng）的直接赴新上市的水務企業。2003年（nián），鵬鷂環保在新加坡的成（chéng）功上市，在中國環境產業發展史上留下了深刻的印記，成（chéng）為我國企業在國外上市的第一隻（zhī）環保股，中國環境企業在國外上市也實現（xiàn）了“零（líng）”的突破。

新加（jiā）坡上市後 ，鵬鷂環保先後承接了（le）20萬噸/天南昌紅穀灘大型汙水處理項目 、20萬噸/天南通西北片區大型引江區域供水（shuǐ）項（xiàng）目等。雖然，最終鵬鷂環保在新加坡（pō）退市，於2018年回歸國內A股成功上市，但在新加坡資本市場的打磨，也成為其最後成功A股（gǔ）上市（shì）的關鍵積澱因素。

在鵬鷂環保之後，很多水務企業也選擇（zé）到新加坡上市，但選擇直接上市的（de）企業並不多，基本上還是通過（guò）收購已經於新加坡上市（shì）的企業，間接實現在新交所上市的目的。

比較（jiào）典型的是光大水務。光大（dà）水務是第一家（jiā）赴新上市的中國央企，也是2014年左右，新加坡股市迎來的（de）最大規模的一家（jiā）中國企業上市（shì）。

此前，光大水務便是通過反向（xiàng）收購，成功實現在新加坡上市，也在業內（nèi）引起很大反響。母公司光（guāng）大國際通過出售光大水務全部已發行股（gǔ）本給漢科環境，以換取漢科環境（jìng）的發行股份。收購完成後，光大國（guó）際將持有漢科環境（jìng）經擴（kuò）大後發行股本約（yuē）79.21%，並將提名不少於4名人士擔（dān）任漢科（kē）環境董事。漢科環境更（gèng）名為中國光（guāng）大水務有限公司（sī），仍維持在新加坡上市，成為光大國際的另一融資（zī）平台。漢科（kē）環境（jìng）運營有11間市政供水及汙水處理公司，分布在北京、陝西、山東、江蘇、河南等省份。並入光大係後，進一步壯大了光大國際在中國水務市場（chǎng）的事業版圖。

光（guāng）大水務成功通過反向收購漢科（kē）環境(Hankore Environment Tech)，實（shí）現在新交所主板上市，成為（wéi）當時本地股市中市值最高的水務治理（lǐ）公司。今年，光大（dà）水務又成功在香港（gǎng）聯交所主板上市。

與光大水務（wù）的上市路徑相似，上（shàng）實環（huán）境（jìng）(前身（shēn）“亞洲水務”)也是通過收購，實現在新加（jiā）坡主板上市後，以此為基礎，又成功登陸香港資本（běn）市場。

上實環境的前身為“亞洲水務”，亞洲水務（wù）2002年在新加坡注（zhù）冊成立，2005年在新交所凱利板上市。2010年，上實集團旗下上實基（jī）建反向收購了瀕於破產的亞洲水務，之後（hòu）又先後收購（gòu）整合了3家中型水務企業—武漢凱迪、聯合潤通、南方水（shuǐ）務（wù），一舉將亞洲水務的日處（chù）理能力從2009年的100萬噸提升至410萬噸，盈（yíng）利（lì）擴大了10倍。2012年年底，亞（yà）洲水務正（zhèng）式更名為“上（shàng）實環境”並升級至新加坡（pō）證券（quàn）交（jiāo）易（yì）所的主板上（shàng）市。

據上實環境官（guān）網顯示，自重組以來，公司保持了高速發（fā）展，規模迅速增長，在中國環保市（shì）場的占有份（fèn）額不斷提高。

通過收購新加坡上市（shì）企業，再進（jìn）行重組整合，是我國水務企業在新市場布局的典型路（lù）徑。如中（zhōng）信環境（jìng）技術的前身也是新加坡企業聯合環境技術有限公（gōng）司，2004年在新加坡股票交易所主（zhǔ）板上市。

中信集團入股前，聯（lián）合環境不僅在工（gōng）業水處理（lǐ）領域具有傳統環保行（háng）業優勢，在市政汙水處理方麵，也已經儲備了（le）相當強大的實力。在工業水處理領域，聯合環境拿下了（le）多個全國第一：如（rú）第一個石化汙（wū）水（shuǐ）雙（shuāng）膜回用項目、第（dì）一個（gè）石化園區MBR項目、第一個煉油廢水MBR項目（mù）、第一個精細化（huà）工及醫藥化工園區汙水（shuǐ）MBR項（xiàng）目等。在市政汙水處理方麵，聯合（hé）環境也儲備了相當強大的（de）實力：當時中國最大的雙膜法(UF+RO)自來水處理項目以及中國最大市政汙水MBR處理工程，均（jun1）在聯合環（huán）境麾下。同時，聯合環境還先後與北排集團、興蓉（róng）投資（zī）成立合資公司，共同生產或推（tuī）廣應用旗下的美能MBR膜裝備，實現了公司MBR業績向市政汙水廠領域的成功突破。

2015年，中信集團大舉（jǔ）布局環境產業，一大標誌性動作就是收購了聯合環境，成為第一大股東，並將聯合（hé）環境正式更名為“中信環境技術”，正式推出水務及環保領域拓展的旗（qí）艦平（píng）台，集團強大的資（zī）本實力，也讓中（zhōng）信環境技術的先天優勢得到進一步發揮。

設立（lì）據點，以項目切（qiē）入

如果說遠赴新交所（suǒ）上（shàng）市（shì），是我國水務企業（yè）融資的（de）一條不（bú）錯的選擇（zé）路徑，那麽新加坡（pō）相對開放的市（shì）場環境，也吸引了更（gèng）多國際企業選擇（zé）來這（zhè）裏進行項目投資。隨著中國經濟的不斷（duàn）發展，“走出去”的業務發展（zhǎn）道路越來越寬，更多（duō）的企業也願意將業務布（bù）局延伸到國際市場上去，而（ér）新加坡則是一個不錯（cuò）的海外市場選（xuǎn）擇（zé）。

在國家“一帶一路”的倡議下，很（hěn）多水務（wù）企業也積極拓展海外市場（chǎng）。如中國水務龍頭企業北控水務近年來積極參與國家（jiā）“一帶一路”合（hé）作，積極開拓馬來西（xī）亞、新加坡、印度尼西亞（yà）及東（dōng）南（nán）亞及歐洲市場。其中，新加（jiā）坡就是北控水（shuǐ）務重點拓展的國際市場之一。

2013年（nián），北控水務以13.5億元收購標準水（shuǐ）務旗下兩家全資子公司——水晶（jīng）水務有限公司(香港)和中國水（shuǐ）務控股有限公司(新加坡)100%已發行股本，進而收購其持有在內地的36個水務項目。其中，中國水務控股即（jí）為新加坡上市水務企業。此次收購也間接推動了北控水務在新（xīn）加坡的市場（chǎng）布局。

2014年，北控水務在新（xīn）加坡成立國際總部（bù），冠名北控水務國際有限公（gōng）司，借此拓展中國大陸之外的海外水務市場。而當時北（běi）控水務也曾表示，新加坡在水務技術研發上的不斷創新和卓越成果以及新加坡政府的扶持政策，都（dōu）是北控水務（wù）決（jué）定在此設立國際總部的原因。

以在新的國際總部（bù）為據點，北控水務開啟了（le）通向世界水行（háng）業的窗口，更好地利用新加坡在創新、商業化（huà）、高技能勞動力以及成熟金融市場方麵的優勢，形成核心（xīn）競爭力，逐步適應全球市（shì）場（chǎng），有效拓展（zhǎn）海外業務。

北控（kòng）水務國際成立後，與新加坡聯合工程有限公司旗下的全資子公司UE NEWATER Pte Ltd組成（chéng）BEWGI-UEN聯合（hé）體。2014年，該聯合體中標了新加坡樟（zhāng）宜第二新生水廠項（xiàng）目。

自此三年後，北（běi）控水務海外項目在新加坡落地開花。2017年，北控水務與新加坡公用事業局(PUB)、新加坡聯合工程（chéng）公司(UESH)共同宣布，位於新加坡樟宜的（de）BEWG-UESH新生水廠正式運營。該（gāi）水廠是新加坡的第五座新生水廠，處理能（néng）力為22.8萬噸/日（rì）。這也是新加坡首個由外資主導(北控水務)與本地企業聯合投資（zī）建造的新生水廠。

水資源匱乏一直是新加坡社會經濟（jì）發展的主要製約因素，為此，新加坡（pō）一（yī）直在探索水資源問題的解決辦法。2002年，新加坡公用事業局(PUB)正式啟動了再生水作為水資源的建設計劃(NEWater plant)，北控水務樟宜新生（shēng）水廠便是（shì）其中的重點項目之一。2018年，聯合國第八屆秘書長潘基文也（yě）曾到北控水務樟（zhāng）宜新生水廠考察，在參觀生產線後到達出水口，潘基文還直接用手接起一捧出水口的水來喝，這都（dōu）表（biǎo）達（dá）了（le）他對再生水技術的高度信任，以及對項目運行的高度（dù）認可。

新加坡的法律健全、市場公（gōng）開透明（míng）、監管（guǎn）嚴格，很多企業家認為其是一個適合投資的地方（fāng）。也希望在新加坡多投資，多做項目。新（xīn）加坡市場不僅受到老牌龍頭水務企業的關注，一些跨界進入環保行業的企業，也將新加坡作為企業環保業務走向國際市場的首選國家之一。

如葛洲壩自2015年強勢布局環境產業開始，就一直關注（zhù）國際水務市場的發展，而新加坡也是葛洲（zhōu）壩重（chóng）點布局的範圍之一。2017年，中國葛洲壩集團國際工程有限公司與新加坡盛裕集團有限公司( Surbana Jurong)簽署（shǔ）戰略合作協議（yì），在能源、水務、市政等基礎設施建設（shè）領域開展廣泛合作。

隨著我國“一帶一路”倡議的提出，中國企業在新加坡市場的投資必（bì）然會越來越活躍。當然，對（duì）於新加坡（pō）企業來講，中國龐大的水務市場，也具（jù）有相當大的吸引力。近年來，很多新加坡企業也選擇來中國發（fā）展水務業務，形成了優勢互補。