來源：經濟觀察報

3月5日，國務院總理李克強在政府（fǔ）工作報告中指明了今年（nián）治汙攻堅的主要目標：生態環境進一（yī）步改善，單位國（guó）內（nèi）生產總值能耗下降3%左右;二氧化硫、氮氧化物排放量下降3%，重點地區細顆粒物(PM2.5)濃度繼續下降;化學需氧量、氨氮排放量要下降2%等。

生態環境部印發《2019年全國大氣汙染防治工作要點》也提出了相關目標（biāo）：全國未達標城市PM2.5年均濃度同比下降2%，地級及以上城市平（píng）均優良天數比率達79.4%。要求繼（jì）續組織全國執法（fǎ）力量對重點區域強化督察，並開展考核（hé）評估，將落實情況（kuàng）納入汙（wū）染防治年度考核，對（duì）完不成任務的嚴（yán）肅問（wèn）責。

新目（mù）標的出爐和（hé）治汙力度再次升級，意味著更多環境治理需求（qiú）的產生，這對（duì）環保（bǎo）企業而言，則意味（wèi）著商機。

萬綠達集團鋼鐵事業部總經理李遠征對經濟觀察報記者說，為達成汙（wū）染防治既定目標，環保（bǎo）力度必然會進一步加大，社會對環保（bǎo）關（guān）注度會提升，這方麵治理需（xū）求自然會增多，未來環保市（shì）場這塊蛋糕會（huì）越做越大（dà），突破數萬億元規模，這將為環保（bǎo）上（shàng）市公司發展創造更多商機和更廣闊的舞台。

全國工商聯環境商會副會長兼首（shǒu）席政策專家（jiā）駱（luò）建（jiàn）華的判斷是：目前中國環境治理任務遠未完成，很多城市大氣、水、土壤環（huán）境質量（liàng）的既定（dìng）指標尚未實現;大多工業企（qǐ）業資源能源消耗還處在高平台期（qī），比如鋼鐵、煤炭、水泥等企業汙染排（pái）放問題仍然很嚴重。所以這個市場很廣闊，環境治理企業仍大有可為。

新商機

全國（guó）工商聯（lián）環境（jìng）商會會長、博天環境董事長（zhǎng）趙笠鈞告訴（sù）記者，當前中國環境治（zhì）理市場需求（qiú）巨大，麵對社會消費升級對於（yú）生態環境持（chí）續改善的要求，生態環境治理短板有（yǒu）待補足，汙染防治需持續（xù）發力。根據相關機構（gòu）預測（cè），完成藍天保衛戰等七大標誌性戰役的行動，環保投入需求將超4萬億元。環境基礎設施建設有（yǒu）剛性（xìng）投融資需求，需要政府和社會資本形成長效資金的持續投入（rù）機製。

從“國家賬（zhàng）本”來看，今年中央財政（zhèng）將安排600億元資金支持（chí）汙染防治。這在《關於2018年中央和地方預算執（zhí）行情況與2019年（nián）中央和地方預算草案的報告(摘要)》中（zhōng）有明確要求：安排大（dà）氣汙（wū）染防治資金（jīn）250億元，增（zēng）長25%;水（shuǐ）汙染防治（zhì）資金300億元，增（zēng）長45.3%;土壤汙染防治資金50億元，增長42.9%。

財政部部長劉（liú）昆在3月7日記者會上表示，今年將準備安排大氣、水、土壤汙染防治等方麵資金600億元，同比增長35.9%，聚焦打贏汙染防治攻堅戰七大標誌性戰役。

與往年相（xiàng）比，這是投入最多的一年。2018年中央財政安排汙染防治資（zī）金405億元，同比增長19%。其（qí）逐年增加意味著治汙攻堅具備更有（yǒu）力的（de）資金保障。

事實上，早在去年6月24日發布的《關（guān）於全麵加強生態環境（jìng）保護堅決打好汙染防治攻堅戰的意見》就提（tí）出要求：生態環保該花的錢必須花，該投的錢絕不能省;要充分發揮好公共財政與市場機製作用;資金投入要向汙（wū）染防（fáng）治攻堅戰傾斜（xié）等。並且這（zhè）將作為地方政府落實生態環保（bǎo）責任的一個判斷依據。

洗牌

去年在環保加嚴（yán）下，本應催生一個環境大市場、大產業，但結（jié）果卻恰恰相反——一些民營環保企業到了（le）生死關頭，有的陣（zhèn）亡了，有的很難過。環保企業融（róng）資緊縮，成本急升，遭遇了股債雙殺。

趙笠（lì）鈞介紹（shào），一（yī）是證券主場融（róng）資總額變小。首創證券數據顯示，去年環保板塊總體市值縮水（shuǐ）約45%，企業直接融資難度增大。二（èr）是債市遇（yù）冷（lěng）。信（xìn）用等級遭遇金融機構隱性下調，部分前（qián）期過度舉債擴張、風險控製（zhì）力弱（ruò）的企（qǐ）業出現了資金鏈斷（duàn）裂（liè），到期債務無法清償。三是營收預期下（xià）降，虧損企業增多。“這是一個很顛倒的邏輯。”駱建華說，一些環保企業大規模融資，用的就是PPP模式（shì），去借債、貸款融一大筆錢，大搞項目擴張，但三年債期後無法（fǎ）支付，就滿世界找錢。“過去資本市（shì）場對環保企業是趨之若鶩，現在是避之不及。”

蘇伊士新創建執行副總（zǒng）裁孫明華說，出現債務危機與個別企業自身素質和（hé）發展戰略有（yǒu）關。此前行業溢價時，有的企業（yè）做PPP一度（dù）到了瘋狂地步，攻城略地不擇手段，遠超出其能力。所以不要總怪（guài）政（zhèng）府，自身判斷和決策也很（hěn）重要。

瀚藍環境總裁金鐸（duó）表示，政府需求更綜合化、程序更規範，行業主體（tǐ）也更（gèng）多元化了，PPP項目監管考核標準也更嚴苛了（le）。反過來將倒逼（bī）環保企業創新轉（zhuǎn）型升級，向高質量方（fāng）向發展。未來競爭將更多集中在技術、產品和（hé）服務創新上。

趙笠鈞預計，未來兩到三年，環保產業可能會重新洗牌，整個行業通過新（xīn）的（de）並購整合促使環保產業升級，格局逐步實現向（xiàng）大而（ér）強的轉變，行業效益進一步提高。

反思

環保上市公司也進行了集體反思：原本期待春天，為（wéi）何進入了寒冬?

趙笠鈞說，此前環境產業多是基於（yú）政策驅（qū）動下的“瘋長”，偏離了其價（jià）值本（běn）質。環境產業不應僅依賴於政策推動，更多要用內生創新去提升自身價值。其實產業自身也會進行（háng）反思和變革。

而在（zài）調整後，行業能否回溫?換句話（huà）說，春天會否到來?

對於這一點，駱（luò）建華相信“冬天會（huì）很快過去（qù），春天一定會到來”。他並不認為去年的形勢意味著環境產業出現了拐點——環境（jìng）產業開始出現由盛轉衰的苗頭，他更認為那是（shì）一個新（xīn）的起點（diǎn）。

之所以稱之為起點，在他看來，是因為前幾年環境產業那種遊戲規則已經失效了，玩PPP很厲害的一些企業完蛋了。現在必須謀變，重新催生一個新的遊戲規則和新的玩法。這就是環境產業（yè）接下來要做的事——重啟環境（jìng）治理市場化改革。

趙笠鈞表示，整（zhěng）個（gè）環境產業經過反思後，需重啟環境治理市場化改革，實施和完善綠色財稅金融政策，支持環保項目建設。

他建議金融機構應開發針對細分綠色產業的金融產品，以滿足環保行業項目周期（qī）長的融資需（xū）求。建立中（zhōng）央部門和地方政府主導運作的綠色發展基金，為綠色企（qǐ）業發展、綠色（sè）項目建設提供貼息和擔保（bǎo）。此外，應落實國（guó）家關於支持民營企業發展的金融財稅政策，保障已簽約和開工PPP項目正常運作，滿（mǎn）足合理（lǐ）融資需求。

全國政協常委、全國工（gōng）商聯副主席（xí）、北（běi）京葉氏企業集團有限公司董事（shì）長葉（yè）青說，現在很多民企融資大多是短期的，金（jīn）融機構包括銀行應增加金融產品，比如中長期貸款（kuǎn），這樣有利於穩定企業信心。”

謀變

與幾年前（qián）環保企業大肆擴張、高歌猛進不同的是，北京清新環境總裁張根華的企業正（zhèng）在（zài）謀變：2018年其（qí）主動放（fàng）棄了20多個億的投資運營市場，在（zài）廣西、貴州甚至東北等地，有（yǒu）些項目都小幾個億。這與此前盲目圈地、搶地盤相比（bǐ）形成了鮮明（míng）對比。

張根華（huá）說（shuō）：“之所以主動放棄這些項目，是考慮到有的企業雖是地方國企，但（dàn）負債很重，支付能（néng）力很差，如果麻豆md0049免费再給它做投資運營（yíng）的話，將來肯定會（huì）在收賬和支付上出問題。”

張根華對記者說，“環保產業的問題（tí），並不是說市場（chǎng）不行了，恰恰相反，市場（chǎng）需求很（hěn）大，未來潛力也很大，亟需考慮的是（shì）模式創新。”

他認為，環境治理不隻是單純治（zhì）理，比（bǐ）如水汙染防治不是治理完就結束的，要從投資、治理、運營到後（hòu）期保障，是一個完整服務鏈。所以要從服（fú）務著手，把服務做（zuò）好（hǎo），這（zhè）是汙染防治攻堅要做的事。

至（zhì）於（yú）怎（zěn）樣進（jìn）一步激活市場?駱建華說，沒有（yǒu）環境治理的市場化就沒有環保市場，光靠政府天天督察能檢查出一個市場?產業起落是很正常的，環保產業過去沒有大起，所以也從（cóng）未出現過大落，但前幾年PPP有過大起（qǐ），所以（yǐ）現在大落是一個正常回歸。“所以就必須把新（xīn）的商業邏輯和（hé）商業模式建立起來（lái）。”駱（luò）建華告訴（sù）經（jīng）濟觀察報記者，環境服務要（yào）有（yǒu）一個定價機製，價格（gé）多少，誰來付費和（hé）買單?僅（jǐn）靠地方財政是（shì）不行的。比如汙水治理，不是讓政府掏錢（qián），而是收汙水處理費，誰汙（wū）染誰付費（fèi），最終讓環保公司把汙（wū）水處理（lǐ）掉，這就是一個完整的商業模式（shì）。“再如，很（hěn）多企業在搞河（hé）道治理，誰來付（fù）費（fèi）?政府有錢嗎?沒錢為何一下投上百億（yì）項目，將來誰付費?要麽（me）征稅、要麽定價，所以模式必須（xū）改革。否則，環保企業PPP搞的越多，將來越麻煩。借銀行的錢最終還是要還的。”他（tā）說（shuō）。

此外，環保企業在技術上要進行革新（xīn）。駱（luò）建華認為，環保行業也有很多（duō）創新，但並沒有顛覆（fù）性技術（shù），都是（shì）一些常用技（jì）術，比如脫硫脫硝除塵（chén），以及超低（dī）排放技術。最近海南要建一個電（diàn）廠，搞近（jìn）零排放。燃煤電廠超低排放就相當於天然氣排放標準，現（xiàn）在又搞近零排放，成（chéng）本會很高。

他對經濟觀察報記者說：“環保行業亟需技術創新（xīn），不要光（guāng）靠（kào）政（zhèng）策利好和資本創新，還要靠技術驅動，環（huán）保企業才能走得更穩更遠。不是說你跑的快就能（néng）跑到（dào）最後，還要跑的穩才能跑的好。”