近期環保上市企（qǐ）業陸續發布2017年業績年報。雖然超七成公司（sī）預喜，但業績分化加劇現象凸顯。此外，整（zhěng）個環保行業“小散亂”格局仍然（rán）突出。
 
      《“十三五”節能環保產業發展規劃》提出，提高產業集中度，培育一批具有國際競爭力的大型節能環保企業集團，在節能環保產（chǎn）業重點領域培（péi）育骨幹企業100家以上。在專家和業內人士看來，無論從政策取向看，還是從行業自（zì）身發展看，環保業加快兼並重組仍是大勢所趨，未來仍會（huì）有一輪並購重組潮（cháo）。
 
年報業績向好但行（háng）業分（fèn）化加劇
 
      梳理已披露的2017年年報和業（yè）績預告發現，報告期內業績預喜公（gōng）司達到126家，占比逾七成；淨利潤同比增長有望翻（fān）番（fān）的公司就高達46家，顯示出環保行業整體發展良好，相關上市公司盈利持（chí）續增長明（míng）顯。
 
      從（cóng）已發布的年報來看，三聚環保、碧水源、東方園林等龍頭企業（yè）的（de）淨利潤均破20億元。其中，三聚環保實（shí）現淨利（lì）潤25.39億（yì）元，同比增長57.02%；碧（bì）水源實現淨（jìng）利潤25.09億元，同比增加（jiā）35.95%；東方園林（lín）淨利潤21.78億元，同比增長68.13%。
 
      不過值得注意的是，整個環保板塊（kuài）業績分化加劇。易世達、菲達環保、津膜科（kē）技等虧損嚴重，淨利（lì）潤及同比利潤（rùn）增長雙雙亮紅燈（dēng）。據券商研究報告顯（xiǎn）示，淨（jìng）利潤0-0.5億的公司占比減小，大於0.5億及小於0的公司占（zhàn）比增大。
 
      在A股環保板塊上市公司中，2017年年報披露總資產（chǎn）大於50億元的16家企業其總利潤與（yǔ）歸屬母公司（sī）的淨利潤增速分別為25.3%和21.6%，而總資產小於50億元的18家上市公司總利潤與歸母淨（jìng）利潤的增速則分別僅為8.2%和10.7%，大小企（qǐ）業之間的業績表（biǎo）現差異巨大（dà）。
 
行業“小（xiǎo）散亂”格局仍存
 
      環保行業“小散亂”格局也依然突出。從危（wēi）廢行業（yè）來看，數據顯示（shì），全國危廢從業企業近3000家，持證企業平（píng）均（jun1）資質規模不足3萬（wàn）噸/年，十（shí）大龍（lóng）頭企業的市場占有率甚至不到10%，危廢處（chù）理行業整體呈現散、小、弱的特點。“目前危廢（fèi）行業技（jì）術設備薄弱，產能利用（yòng）率不足30%，整（zhěng）體呈下降趨勢。”東江環保股份有限（xiàn）公司總裁李永鵬此前（qián）告訴《經濟參考報》記者。
 
      環衛行業同樣分散。E20數據中心實時跟蹤的資料顯示，行業（yè）中共有（yǒu）5000家（jiā）左右的（de）環衛企業，但其中初步形成規模的企業僅有一兩百（bǎi）家。
 
      E20環境執行合（hé）夥人、研究院執行院長薛濤在接受《經濟參考報》記者采訪時（shí）指出，環保行業集中度相對較低，上下遊企（qǐ）業約有五萬（wàn）家左右（yòu）。他具體分析稱，對於工業治汙領域而言，一方麵，門類龐雜、甲方分散、技（jì）術（shù）複雜，由此帶來環保（bǎo）企業集中度低和“小”“散”的問題；另一（yī）方麵（miàn），工（gōng）業排汙管理升級尚不（bú）完善，未能（néng）實現（xiàn）超標排汙零容忍，加劇了行（háng）業“小”“散”特別是（shì）“亂”的狀況。
 
      “在市政公用領域（主要指政府付費領域），幾千個縣及（jí）市的市政環保設施（shī）運營主體本身（shēn）就是天然的分散狀況。”薛（xuē）濤進一步指出，2003年特許經營改革促進了行業集中度的提高。數據顯（xiǎn）示，現在前十名（míng）社會資本在全國整體水務的占有率已超過20%，新建垃圾焚燒項目（mù）的（de）比（bǐ）例高（gāo）達70%由前十名（míng）分配。但是，為投資運營企業配套的上遊設（shè）備企業和其他一些以工程為主（農村環境治理、土壤修複等）的細分（fèn）領域，“小”“散”甚至“亂”的情況依然明顯。
 
並購重組仍將持續深化
 
      根（gēn）據《“十三五（wǔ）”節能環保產（chǎn）業發展（zhǎn）規劃》，到2020年節能環保產業將成（chéng）為國民經濟的一大支（zhī）柱產業，強（qiáng）調要提（tí）高（gāo）產業集中度（dù）、增強產業競爭能力。並明確提出“要培育一（yī）批具有（yǒu）國（guó）際競爭力的大型節能環保企業集團，在（zài）節能環保產業重點領域培育骨幹（gàn）企業100家以上（shàng）”。
 
      2017年，環保行業不斷通（tōng）過（guò）橫向、縱向並購拓展市場和延伸產業鏈，行業（yè）內部、跨行業（yè）、跨國（guó）並購已經形成（chéng）一種（zhǒng）常態。數據顯示，2017年全國環（huán）保產業發生並購86起，涉及金額385億元。而在專家和（hé）業內（nèi）人士看來，這（zhè）種並購仍將繼續深化，新一輪並購潮也有望再次掀（xiān）起。
 
      薛濤指出，環保領域由於固定資產配比不高，所以行業集中度的提高進程會比其（qí）他領域更快。這個領域（yù）的擴張很（hěn）多通過並購完成，而未來幾年並購仍將保持（chí）高熱度（dù）。很（hěn）多小規模的環衛企業在市（shì）場化的進（jìn）程中競爭力低，將在未來3年內被（bèi）大量擠出或並購。
 
      如是金融研究院院長（zhǎng）、首席經濟學家管清友也認（rèn）為，環保行業分化和重組仍將加劇，一些龍（lóng）頭企業的規模和在整個行（háng）業的占比會越來越大。
 
      “運營企（qǐ）業之間的強弱兼並和強強合（hé）並才是良性（xìng）的可持續趨勢，並購將是相當長期（qī）限內不衰的主題。”薛濤表（biǎo）示，細分技（jì）術（shù）中小企業也有被大企（qǐ）業並購的案例（lì），但更多的是眾多中小企業（yè）的自我更新和新陳代謝。優秀企業加強（qiáng）並購會時（shí）而發生，但直接競爭擠出劣質企業將是更（gèng）普遍的情況。
 
       不（bú）過，在專家看（kàn）來，環保行業的並購（gòu）也不能一概而論。複星集團重大項目部投資高級總監陳俊豪在接受《經濟參考報》記者采訪時就表示，目前央企中從事環保產業的絕大多數為子公司，子（zǐ）公司之間進行專業化（huà）整合、資產劃轉從理論上雖然可（kě）行，但由於受到管理體製、考核、人事任免等方麵因素影響，應該不（bú）會（huì）大範圍發生，並且這種（zhǒng）行政化重組的效（xiào）果不一定理想。
 
     “當（dāng）前發展階段仍然要鼓（gǔ）勵國有資（zī）本進入環保（bǎo）領域，關鍵是要有公平合（hé）理的市場競爭環境（jìng），使得（dé）真正有研發（fā）實力、有市場開拓與（yǔ）項目運營（yíng）能力的企業通過市場化方式占據更多外部市場的份額。”陳俊豪說。
 
      而從國（guó）際經驗看，比如日本和美國，分散的市政基礎設施運營商（shāng）普遍存在（zài）。即便是威立雅、蘇伊士這樣的“法國雙雄”，周圍也會集中不少中小環保（bǎo）技術企業為（wéi）其提供配套服務和技術創新。薛濤認（rèn）為，國內未來的環保產業格局，從（cóng）運營角度來看（kàn）無論工業還是市政集中度都會持續提高，但是各（gè）種技術細分領（lǐng）域會留給大量中小企業足夠的發展空間。考慮到技術創新和環保細分的內在特（tè）點需求，在這部分區域，“小散”不是根（gēn）本問題，“小散亂”才是。而解決“亂”的關鍵，仍需要從環境治理效果出發的各種監管的逐步到位。