到今年3月（yuè）底（dǐ），隨著持續了四（sì）個月的全麵集中清理暫告一段落，火了（le）四年的PPP市場終於冷靜（jìng）了下來（lái）。
 
2017年11月，財政部辦公廳（tīng）印發《關於規範（fàn）政府和社會資本合作（PPP）綜合信息平台項目庫管理的通知》（財辦金〔2017〕92號，下稱“92號文”），要求各地在2018年3月底前完成對（duì）不符合規定的PPP項目的集中清理工（gōng）作，PPP市場迎來了“史上最嚴”禁令（lìng）。
 
各種“偽PPP”、明股實債、違規融資擔保以及一再跨越地方政（zhèng）府財政能力（lì）紅線的等亂象，都被92號文來了一腳“急刹車”。
 
本輪清理有望冷卻市場的狂（kuáng）熱情（qíng）緒，迫使其回歸理性，這也將（jiāng）成為市場（chǎng）規範發展的新起點，為接下來解（jiě）決一係列問題鋪路——構建國家層麵的（de）PPP法律體係、部際協調（diào）機製、明確（què）主管部門，以及在（zài）各級政府打造（zào）專業的PPP業務團隊等。
 
為何“跑偏”
 
PPP模式（shì）在公共基礎設施服務領域（yù）優勢明顯，在（zài）我國的城鎮化進程中發（fā）揮了重要作用。清華大學PPP研究（jiū）中心（xīn）首席專家王（wáng）守清表示，2014年以來國家大力推廣PPP模（mó）式主要基於三大考慮：
 
一是（shì）緩解地方債務壓力；二是希（xī）望引入專業團隊，以“專人專事”提高公共基礎設施服務的質量與效率，並旨在強調中後期的運營和管理環節；三（sān）是讓企業參與公共基礎（chǔ）設施建設和服務的全周期，借此打造具備國際競爭力的全產業（yè）鏈企業，幫助其更好地走出去並支持國家“一帶一路”建設。
 
中央財經（jīng）大學財（cái）政稅（shuì）務學院教授、中財-鵬元地方（fāng）財政投融資研究所執行所（suǒ）長溫來成向《財經國家周刊》記者表示，從國際經驗來看，PPP項目通常投資大、周期長（zhǎng）、不確定（dìng）性因素多，隻是提供公共（gòng）基礎設施服務的模式之一，“大麵積運用並不科學”。
 
財政部《全（quán）國（guó）PPP綜合信息平台項目庫第8期季報》顯示，截至2017年9月末，全國政府和社（shè）會資本（běn）合作（PPP）綜合信息平台項目（mù）庫（下稱“項（xiàng）目庫”）項目總數多達14220個，累（lèi）計投資額17.8萬（wàn）億元，覆蓋31個省（自治區、直轄市（shì））及（jí）新疆生產建設兵團和19個行（háng）業領域。
 
一些激進的心態和對政策的曲解，導致PPP逐步（bù）偏離初衷，甚至出現了反向效果，大幅增加了地（dì）方政府的隱形債務。據第三方谘詢機構（gòu）明樹數據統計，截至4月8號，共有2330個項目被清理退出，其中25.28%屬於可行性缺口補助，23.29%為政府付（fù）費。
 
“實際的問題項目或遠多於此。”王守清向《財經國家周刊》表示。《全國PPP綜合信息（xī）平台項目庫第（dì）8期季報》顯示，截至2017年9月末，政府付（fù）費項目和可行性缺口補助類項目占前述項目庫總數的79.6%，且與2016年、2017年相比呈逐季上升趨勢。
 
據《財經國家周刊》記者了解，目（mù）前全國（guó）絕大部分地（dì）區已經完成了PPP項目清庫，並對一（yī）些不合（hé）規項目進行了整改。而逾期未完（wán）成清理工作的地區，也將（jiāng）由財政部PPP中心指導和督促其於（yú）30日內完成整改。
 
記者梳理發現，本輪清理中，各地區、各行業的（de）退庫情（qíng）況存在明顯差異。
 
明（míng）樹數據顯示，截至4月8號，項目庫退庫來源前（qián）五位，分別是新疆、內蒙、雲南、甘肅和貴州。退庫數量最多的行業分別為：市政工程（704個）、交通運輸（234個）和旅遊（193個）；涉及投資額分別為：4510.5億元、6474.2億元和（hé）2345.4億元。由此不難發現，一部分經濟欠（qiàn）發達地區在本（běn）輪清理中壓力凸出，成（chéng）為“重災（zāi）區”。
 
多位受訪專家分（fèn）析，經濟欠發（fā）達地區易“跑偏”，主要源於“差錢（qián）”和“唯GDP論”。
 
一方（fāng）麵，經濟欠發達地區的財政收入普遍薄弱，加之新預算法的限製，使其常將PPP作為推動地方公共基礎設施建設和地方經濟發展的重要手段。另一（yī）方麵，長久以來的“GDP競賽”邏輯，使得部分地方政府在開展PPP工作時動機跑偏，急功近利（lì）地催生出大量“偽PPP”、明股實債、拉長版BT、違規融資擔保以及跨越其財政可承受紅線等違（wéi）規（guī）行為。
 
觀望與焦慮（lǜ）
 
本輪清理之後，各（gè）方態度如何？
 
記者發現，眼下各利益方對PPP的態度開始趨於冷靜和（hé）觀望，等待（dài）全國清庫結果和更為詳細（xì）的監管新規落地。
 
首先，商業（yè）銀行（háng）表現（xiàn）得甚為謹慎。記者從全國多家商業銀行了解到，不少銀行已暫停了對PPP增量項目的信貸審批和存量項目（mù）的進一步放款。
 
一家國有大行成都分行公司業務部負責人介紹，2017年其所在銀行審批了4個PPP項目，眼下因項目缺乏現金流和政策收緊等原因，其中3個項目已暫停放貸。唯一“幸免”的項目，是因為其享有政（zhèng）府可行性缺口補助，即項目出險時（shí）將由（yóu）地方財政補貼，或（huò）地方政府以股本投入和（hé）其他優惠政策等形式給予經濟補助，因此擁有了地方政府的隱性擔保。
 
至於（yú）3個（gè）被停項目會否恢複放貸，該銀行人士表示（shì），“要等政策明朗後再（zài）定（dìng），畢竟能（néng）否入庫是麻豆md0049免费信貸審核的重要標（biāo）準（zhǔn），至少（shǎo）是（shì）入省級項（xiàng）目（mù）庫。”
 
其（qí）次，此前頗為積極的一部（bù）分企業亦轉（zhuǎn）向謹慎。
 
西部（bù）地區一家國資大型綜（zōng）合建築安裝施工企業早（zǎo）前（qián）成（chéng）立了投資管理部，並計劃將PPP項目作為該部門的（de）核心業務之一。但隨著去年以來政策收（shōu）緊和清理工作的開展，該企業暫緩了旗下（xià）所有PPP項目。
 
“公司沒有正式（shì）發文，但內部（bù）已有默契，基本暫停了所有在（zài）談項目。”該企業投資（zī）管理部工（gōng）作人員向《財經國家周（zhōu）刊》記者說到。
 
第（dì）三（sān），部分地方政府在觀（guān）望（wàng）的同（tóng）時，也表現出了一絲焦慮。
 
四川某市財政部門（mén）工作人員向記者透露，去年11月以來，按照四川省（shěng）財政廳專家組審核意見，該市已對4個PPP項目進（jìn）行了集中整改，集中在交通運輸、城鎮開發和汙水處理（lǐ）領（lǐng）域。“之前麻豆md0049免费渴望通過（guò）PPP項目緩解債務壓力，但實際效果（guǒ）遠不如預期，以後恐怕會更難。”
王守清認為，本輪清理後，市場將（jiāng）出現一段短（duǎn）暫的（de）冷卻期。預計今年二季度以後，市場將逐漸回暖並回歸（guī）較為理性的發展。
 
在清理之外，更（gèng）應深研（yán）亂象之源。
 
溫來成認為，大量使用政府付費和可行（háng）性缺口補助，不僅（jǐn）未能減輕（qīng）地方政府債務負擔，一定程度上更是對未來財政的提前預支（zhī）。
 
王守清分析，參與PPP項目（mù）的多是具備國資背景的建築工程類企業，通常存在“重建設（shè）、輕運（yùn）營”的慣性思維，往往聚（jù）焦於項目的可用性付（fù）費，忽視甚至企圖退出中後期的運營和管理，導致“跑偏”。
 
前述西部建築安（ān）裝施工企業人士就向記者坦言，建築工程類企業參與PPP不僅麵臨轉型壓力，還得“換腦”——“僅（jǐn）僅是端正思想，就充滿了挑戰（zhàn）”。
 
此外，各地通常以國資背景的（de）企業為參與主體，也（yě）在一定程度上將政府負債轉嫁給了國有企業，與當下兩者“去（qù）杠杆”的政策方針不太符（fú）合。
 
溫來成表示，與民營企業相（xiàng）比，多數國有（yǒu）企業在投融資上優勢明顯，但長遠來看，應積（jī）極吸引更多的民營企業、外資（zī）企業進入以降低國企份額，實現項目資本和業務團隊的多元化（huà）。
 
規範新起點
 
多位受訪專家向《財經國家周刊》記者（zhě）表示，本輪清理僅（jǐn）是PPP規範（fàn）發展的新起點，接（jiē）下來仍有諸多（duō）問題待解。
 
首先，應盡快從頂層設計上建立PPP的相關法律和體製機製，對爭議已（yǐ）久的諸多問題作出明確規範、解釋（shì）。
 
王守清認為，PPP立法首先要（yào）直麵三大任務：
 
一是製訂全國性的PPP項目實施、操作指南，如進一步明確PPP應用範圍、政府審（shěn）批權限、審批流程、管理程序、合同框架和風險分（fèn）擔原則，以及企（qǐ）業退出機製和糾紛處理機製等，進一步規範各參與方的行為。
 
二是從機製上建（jiàn）立國家級PPP補缺資金，以促進經濟（jì）欠發達地區的基礎設施建設，平衡區域發展；同時減（jiǎn）輕經濟欠發達地區（qū）政府的財政負擔，吸引社會投資（zī）者參與。
 
三是建立PPP管（guǎn）理的部際協調機製。PPP運作模式（shì）複雜、涉及政（zhèng）府部（bù）門眾（zhòng）多，各部門之間仍存在監管割裂、各自為政的現象。須（xū）盡快（kuài）建立起包括財政部、發改委、自然（rán）資源部、“一行兩會（huì）”等多部委在內的協調機製（zhì）；並（bìng）且鼓勵自然資源部更多地參與到PPP的管（guǎn）理工作之中（zhōng），為項目發展（zhǎn）提供更（gèng）靈活的（de）土地使用機製。
 
溫來成進一步建議，應盡快明確（què）單一主管部門，徹底（dǐ）解決監管的交叉、空（kōng）白以及權責不明等（děng）問題。
 
其次，加強各級政府的PPP人才（cái）團隊建（jiàn）設。
 
多（duō）位受訪人士坦言，前述一係列亂象（xiàng）的根（gēn）源之一是“懂的人太少”——無論（lùn）政府、企業還是金融機構、谘詢公司，均存在以舊思維去（qù）理解甚至曲解（jiě）新模式的問題，因此亟待政府加強人才團隊培訓工作（zuò），並創造條（tiáo）件（jiàn）逐步吸（xī）引具備豐富經驗的（de）國際人才加入。
 
再者，溫來成強調，PPP項目存在投資金額大、投資周期長、不確定性因素多、風險（xiǎn）相對較高等特點，即便在英國、加拿大等發展經驗成熟的國家，PPP項（xiàng）目（mù）在所有公共項目（mù）中的占比也（yě）僅為10-30%，“PPP要因地製宜。”